Les papeteries de Condat sont en Dordogne, ce sont les dernières en France à produire du papier couché, et en ce moment je ne sais pas si elles ont bonne ou mauvaise presse, mais ça presse, puisqu'elles sont en redressement judiciaire depuis octobre.
Le patrimoine industriel a une histoire qui semble facile à retracer chapitre après chapitre : établissement Gillet et fils en 1907 -> la Cellulose du pin -> rachat par Saint-Gobain -> Smurfit -> Lecta, merci Wikipedia.
Le patrimoine financier, par contre, ça ressemble à de l'origami, surtout quand on se donne la mission d'essayer de comprendre les tenants et les aboutissants sans avoir fait finance 2ème langue. Pour l'instant je nage donc en plein brouillons, gare à l'indigestion :
Organisation du groupe Lecta au 30 juin 2025 cf. la p. 28 depuis laquelle trois questions me taraudent :
Comment se peut-il que la flèche qui arrive sur Condat parte de nulle part ?
Pourquoi y a-t-il la mention EY dans la plupart des cadres ?
Que signifie la scission de l'unité des étiquettes autocollantes évoquée dans l'encadré p. 29 ?
Remontons à 2016 : Lecta réorganise ses divisions (Caractère n° 729 du 1er avril 2016) + source sur le site de Lecta)
ORGANISATION
Au début du mois de février, le groupe européen Lecta a modifié l’organisation de ses structures afin d’améliorer son fonctionnement et ses
services à la clientèle. Cette réorganisation fait partie d’un plan plus vaste de restructuration du groupe dans les domaines de la production, de l’amélioration de ses systèmes d’information, etc. Ainsi, depuis le 1er février, la nouvelle organisation est structurée autour de trois entités : les papiers de spécialité et d’entreprise (entité dirigée par Xavier Biosca), la distribution (dirigée par Fernando Sanz Pinto) et les papiers impression-écriture (dirigée par Corrado Lignana) Corrado Lignana est (entre autres) le président de Cartiere del Garda France, et président de Polyedra Spa en Italie :135 millions de chiffres d'affaire en 2024 (source) soit presque 10 millions de moins qu'en 2023 (source, évolution CA (fatturato), produit et bénéfices (utile) de Polyedra Spa entre 2019 et 2023) mais c'est (peut-être) remonté à plus de 142 millions (source)
Contexte financier au 3 août 2016 de Lecta SA, société luxembourgeoise donc, détenue par le fonds d'investissements CVC Capital Partners issue de l'achat de Cartiere del Garda (Italie), Condat (France) et Torraspapel (Espagne) entre 1997 et 1999 (source)
2019 : "Lecta restructure sa dette en un temps record" Ce papier du 30 octobre 2019 est signé de Margherita Baroni (est-ce que celle qui écrit plein de papier sur l'industrie papetière est aussi celle qui bosse pour EY, Ernst & Young et associés, l'une des Big Four ?) Extrait : Un des objectifs de Lecta a toujours été de réduire l'importance [du papier couché] en faveur d'un éventail d'autres produits avec plus de valeur ajoutée. C'est pourquoi en avril dernier une de lignes de production a été interrompue" et une restructuration lancée pour rediriger la production vers le papier adhésif pour les étiquettes, en plus des 44 millions investis dans les usines espagnoles. (source)
2 avril 2025 : Lecta "renforce son engagement dans l'environnement et l'économie circulaire" en produisant son nouveau papier couché 100% recyclé dans la papeterie Cartiere del Garda (Italie) : Alessandro Nardelli, Head of Lecta’s Publishing Range, explained: "The flexibility of Lecta’s Cartiere del Garda mill in Italy has enabled us to now cover all publishers’ needs— from high-bulk paper to traditional papers, from white to off-white papers, and from smooth to rough textures. With GardaRecycled Print, Lecta takes another significant step in providing new recycled options without compromising performance." (source)
Quelle est la différence entre Lecta paper industries intermediate financing et Lecta paper industries financing , à part que, si toutes deux datent du 29/01/2020, la 1ère a rajouté le nom de Lecta au sien le 30 novembre 2024 et que la seconde l'a fait le 3 décembre 2025 ?
Est-ce ou non saugrenu qu'Alain Simon Roger Gaudré, le seul DG de Lecta papers industries financing (qui en a 5, ça a l'air assez collaboratif) à faire le lien avec Condat SAS, ait ou non été président du conseil d'administration (jusqu'en 2008) et directeur général (jusqu'en 2015) de Smurfit Westrock Alma , un morceau de l'entreprise concurrente de Lecta qui avait déjà racheté en1994 puis revendu Condat en 1998 (Smurfit qui travaille aussi avec EY ?)
Pourquoi sur cette même source, on retrouve Gilles Jacobus Van Nieuwenhuijzen président de Torraspapel/Lecta à Barcelone mais aussi a minima 3 personnes de JTC, le fonds d'investissement luxembourgeois (Giovanni Incardona, Fanny Rampont et Ludoci Trogliero) ?
Est-ce que c'est pas un peu gonflé d'immatriculer Cartiere del garda France le 12 décembre 2025 (avec la représentation de Michele Ferrari, président de la papeterie italienne du même nom, et la nouvelle présidence de Corrado Lignana) à la BNP de Mérignac avec un tampon de Limoges ?
Est-ce un hasard si Corrado Lignana a commencé sa carrière chez PricewaterhouseCoopers, un autre des Big four ?
On retrouve ces deux noms et bien d'autres dans une page qui porte à penser que Lecta UK ne se porte pas si mal , comme Lecta France, quoiqu'en dise celui (évoqué plus haut) qui justifie les lourdes difficultés des papetiers en invoquant les fameuses "tablettes numériques distribuées à l'école", sans nous expliquer pourquoi y a 21 entreprises sur cette fameuse page 28, sans compter bien sûr EY et JTC.
Comment à partir de tout ça (et bien plus encore) s'y retrouver pour avoir un discours et une posture claire et cohérente ?
Pourquoi est-ce que Lecta est censée vendre Condat au juste ?