Le déficit budgétaire record des États-Unis appelle les pays en développement à la vigilance
Global Times Jan 15, 2025 https://www.globaltimes.cn/page/202501/1326969.shtml
L'expansion accélérée du déficit budgétaire américain ne plonge pas seulement la dette publique américaine dans une situation de plus en plus insoutenable, mais jette également une ombre lourde sur l'économie mondiale, en particulier sur les économies en développement, sous l'hégémonie du dollar.
Le gouvernement américain a enregistré un déficit de 711 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l'année fiscale 2025, a annoncé mardi le département du Trésor américain. Il s'agit d'un record pour le premier trimestre d'une année fiscale, selon les médias. Le déficit d'octobre à décembre était de 201 milliards de dollars, soit 39 % de plus que le déficit de 510 milliards de dollars pour la même période de l'année précédente, a rapporté Reuters.
Cette augmentation significative indique non seulement que l'ampleur du déficit budgétaire américain ne cesse de croître, mais aussi que son taux de croissance s'accélère. Au cours de l'exercice 2024, le déficit du budget fédéral américain atteindra 1 800 milliards de dollars, soit une augmentation de 139 milliards de dollars par rapport à l'exercice précédent, selon le Congressional Budget Office. Cette tendance est incontestablement préoccupante, car elle suggère que le problème de la dette du gouvernement américain s'oriente vers une trajectoire de plus en plus insoutenable.
La poursuite de l'expansion du déficit pourrait également exacerber les inquiétudes concernant la gravité du problème de la dette américaine. Les données du département du Trésor ont montré en novembre que la dette nationale américaine avait dépassé les 36 000 milliards de dollars pour la première fois dans l'histoire. Que l'on considère la situation des recettes et des dépenses du gouvernement américain ou les débats bipartisans sur le resserrement budgétaire, les difficultés à réduire le fardeau de la dette ne cessent de croître, sans qu'aucune solution immédiate ne soit en vue.
Cependant, malgré la gravité croissante des problèmes de déficit et de dette aux États-Unis, il est également étrange qu'il n'y ait pas eu beaucoup de discussions sur l'éventualité d'une crise. Cela s'explique en partie par le statut particulier du dollar en tant que première monnaie de réserve mondiale et principal instrument de règlement des échanges internationaux. Cela permet aux États-Unis de transférer le risque au reste du monde en modifiant leur politique monétaire.
Dans le même temps, l'hégémonie du dollar a également exacerbé les réactions en chaîne et les impacts négatifs des problèmes économiques intérieurs des États-Unis sur l'économie mondiale.
Pour les économies en développement en particulier, les problèmes budgétaires américains constituent une menace potentielle importante. À court terme, l'augmentation du déficit budgétaire américain signifie que le gouvernement américain a besoin de plus de fonds pour couvrir l'écart entre les dépenses et les recettes. Cela conduit souvent à une augmentation de l'émission d'obligations d'État, ce qui pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations du Trésor américain et, par conséquent, une augmentation des coûts d'emprunt sur le marché. Pour les marchés émergents et les économies en développement, cette hausse des coûts d'emprunt érode indubitablement leur stabilité financière.
À long terme, les États-Unis seront plus enclins à adopter des mesures agressives pour alléger la pression fiscale. Par exemple, en augmentant les recettes fiscales par le biais de droits de douane. Toutefois, ces pratiques ne perturbent pas seulement les chaînes d'approvisionnement mondiales, mais ont également de graves répercussions négatives sur les économies en développement.
Que ce soit en augmentant l'émission d'obligations d'État ou en imposant des droits de douane, les États-Unis peuvent, dans une certaine mesure, transférer leur pression fiscale au reste du monde. Tout au long de l'histoire, ce sont les pays en développement qui ont le plus souffert des crises financières qui ont débuté aux États-Unis.
Face à une telle situation, les économies en développement doivent rester vigilantes et se préparer aux pires scénarios. Outre le renforcement de leur résistance financière, elles doivent réduire leur exposition aux actifs libellés en dollars et promouvoir un développement économique diversifié.
Les économies en développement doivent également renforcer leur réglementation financière et leurs capacités de prévention des risques. La mise en place d'un système de régulation financière solide et l'amélioration de la capacité de résistance aux risques des institutions financières sont des étapes essentielles pour faire face aux turbulences et aux crises financières potentielles.
Premièrement, les pays en développement et les pays émergents peuvent plaider en faveur d'une réforme du système monétaire international afin d'accroître leur poids dans le processus décisionnel financier international.
Deuxièmement, la Chine peut développer l'utilisation du yuan dans les échanges et les investissements transfrontaliers, accroître sa reconnaissance et son utilisation au niveau international, renforçant ainsi leur stabilité financière.
Troisièmement, la Chine et d'autres pays en développement peuvent proposer activement d'élargir le champ d'utilisation des droits de tirage spéciaux (DTS), de créer un système de réserves monétaires internationales plus diversifié et plus stable, et d'atténuer l'impact de l'hégémonie du dollar sur l'économie mondiale.