Non pas à cause d’un choc brutal, mais par l’usure lente d’un système fondé sur une inégalité fondamentale : la domination du dollar comme monnaie d’échange internationale et, par extension, la capacité des États-Unis à financer sans contrainte leur puissance.
Si cette situation a longtemps été tolérée, voire encouragée par les alliés de Washington, elle est désormais une source d’instabilité majeure. L’Europe, qui a trop longtemps vécu sous l’ombrelle sécuritaire américaine, se trouve aujourd’hui face à une équation insoluble : comment assurer sa propre autonomie stratégique sans disposer des moyens financiers équivalents à ceux des États-Unis ? Comment prétendre à l’indépendance quand le cadre budgétaire qui nous régit nous condamne à la modestie quand d’autres s’autorisent la démesure ?
Le privilège du dollar : un impératif de remise en cause
Les accords de Bretton Woods ont consacré la suprématie américaine, mais c’est la rupture unilatérale de la convertibilité du dollar en or en 1971 qui a véritablement marqué le début d’une domination monétaire totale. Depuis cette date, le dollar n’est plus adossé à une valeur tangible, mais à la seule confiance du monde dans la solidité de l’économie américaine. Ce privilège a permis aux États-Unis de financer sans limite leurs interventions militaires, d’imposer leurs normes économiques et de maintenir un niveau d’endettement que d’autres nations ne pourraient se permettre sans déclencher une crise financière.
Le problème est que ce modèle est devenu un facteur de distorsion insoutenable dans un monde où de nouvelles puissances émergent. La montée en puissance des BRICS, en particulier la Chine, et les tentatives de ces derniers pour créer des alternatives au dollar – comme une monnaie d’échange internationale adossée à un panier de devises – sont des signes avant-coureurs d’un basculement. Le monde post-américain ne sera pas seulement multipolaire, il sera aussi marqué par une fragmentation des circuits financiers, où l’Europe devra choisir son camp.
L’Europe et la question budgétaire : entre rigueur et réalisme
Dans ce contexte, les discours sur l’austérité et la limitation des dépenses publiques deviennent des anachronismes dangereux. La question posée à l’Europe n’est plus de savoir comment optimiser ses budgets, mais comment retrouver une capacité d’action souveraine face à des adversaires – et parfois des alliés – qui ne s’imposent pas les mêmes contraintes.
Emmanuel Macron, dans sa prestation du 5 mars 2025, a laissé entendre que les marges de manœuvre budgétaires de la France étaient limitées et qu’il faudrait sans doute faire des choix douloureux, notamment en matière de services publics. Mais cette vision est en décalage avec les évolutions stratégiques en cours. L’Allemagne elle-même, longtemps championne de la discipline budgétaire, amorce un tournant en envisageant une augmentation significative de son effort de défense et d’investissement. L’idée même d’une politique économique basée sur la sacralisation de la dette et le respect des critères de Maastricht doit être repensée.
Pourquoi l’Europe continuerait-elle à se contraindre à des règles d’un autre temps, alors que ses concurrents – qu’il s’agisse des États-Unis ou de la Chine – s’en affranchissent systématiquement ? Si nous devons bâtir une Europe de la puissance, cela ne pourra se faire avec les vieilles recettes. Il est temps d’adopter une politique d’endettement stratégique, qui ne soit pas simplement un fardeau comptable, mais un levier de souveraineté.
Une réforme du cadre monétaire international est-elle possible ?
Le véritable enjeu à moyen terme est donc la place de l’euro et la capacité de l’Europe à s’émanciper du système actuel. Plusieurs pistes existent :
- Renforcer l’internationalisation de l’euro : Aujourd’hui, l’euro reste une monnaie secondaire dans les échanges mondiaux. Si l’Europe veut peser, elle doit encourager son utilisation comme monnaie de réserve et de transaction, en particulier dans ses échanges avec l’Afrique et l’Asie.
- Développer une politique monétaire commune plus offensive : La Banque centrale européenne (BCE) fonctionne encore selon des dogmes hérités des années 1990. Il est urgent de réviser son mandat pour lui permettre d’agir en faveur d’une autonomie stratégique européenne.
- Explorer de nouvelles alliances monétaires : À l’heure où les BRICS cherchent des alternatives au dollar, l’Europe pourrait jouer un rôle de médiateur en proposant un système de compensation monétaire qui réduirait la dépendance au billet vert.
Ces pistes nécessitent une volonté politique forte et une rupture avec les schémas traditionnels qui ont guidé la construction européenne. Mais elles sont le seul moyen d’éviter que l’Europe ne devienne un simple spectateur des évolutions mondiales.
Conclusion : l’heure du choix
Nous sommes à un moment décisif. La question n’est plus de savoir si l’ordre issu de la Seconde Guerre mondiale est en train de s’effriter – c’est un fait. La véritable interrogation est de savoir si l’Europe saura s’adapter à cette nouvelle donne ou si elle continuera à se débattre dans des règles qu’elle est la seule à respecter.
L’enjeu est autant économique que géopolitique. Une Europe qui refuse de revoir ses dogmes budgétaires, qui persiste à limiter son endettement quand d’autres l’utilisent comme un levier de puissance, est une Europe condamnée à la subordination. Il ne s’agit pas seulement de dépenses ou de déficits, mais de notre capacité à exister dans un monde où la force, qu’elle soit militaire, économique ou monétaire, est redevenue le critère essentiel des relations internationales.
Le débat est ouvert. L’histoire jugera si nous avons su comprendre l’urgence du moment.
Signataires.
Roberto ROMERO, Isabelle DUMESTRE, Stéphane DELPEYRAT-VINCENT, Pascal CHERKI, Nicolas CIRON, Bertrand MAUVY