Dans le PLF 2025, le remboursement des OAT arrivant à maturité représente 175,9 Md€, et le déficit de la section fonctionnement étant de 105,6 Md€, l’Etat planifie d’emprunter 300 Md€ pour boucler le budget 2025, soit 25 Md€ / mois.
Selon l’Agence France Trésor les OAT émises atteignent 240 Md€ fin août, soit 30 Md€ / mois (courbe corrélation linéaire en orange).
Agrandissement : Illustration 1
Nous nous engageons vers un dérapage de 60 Md€ à fin décembre sur la somme empruntée par l’Etat. Cela rejoint l’observation de la trajectoire du solde du Budget Général et des Comptes Spéciaux, qui est sur la même trajectoire que 2024 (dont le déficit atteignait 156 Md€).
Agrandissement : Illustration 2
Au 4 septembre 2025, les OAT LT émisses représentent 18 261 millions d’euros, avec la répartition suivante :
- 2 OAT sur 10 ans à 3,5% pour un montant de 14 522 millions d’euros,
- 1 OAT sur 17 ans à 3,6% pour un montant de 1 930 millions d’euros,
- 1 OAT sur 31 ans à 3,75% pour un montant de 1 809 millions d’euros.
Vers le 20 septembre, ce sera le tour des OAT MT et des OAT indexé d’être émisses.
Depuis le mois d’août le taux des OAT LT fleurte avec le 4%, suite à l’instabilité politique crée par l’annonce du vote de confiance du premier ministre François Bayrou le 8 septembre prochain.