Déficit 2025 : LE DÉRAPAGE de 60 Md€ se CONFIRME.

L’encours de la dette de l’Etat est de 2 745 milliards d’euros, dont 2 538 milliards d’euros à moyen et long terme.

L’AFT (Agence France Trésor) compare les taux d’intérêt des OAT à fin août pour les années 2023, 2024 et 2025. Fort est de constater que la courbe des taux d’intérêt des OAT pour 2025 est très différente de celles des années 2023 et 2024. En effet en août 2025, il est préférable d’émettre des BTF à court terme (2% sur moins d’un an) que d’émettre des OAT à moyen et long terme (4,4% sur 30 ans).

Les émissions d’OAT sont émisses chaque mois en deux temps :

• en début de mois (vers le 5) pour les OAT à Long terme,
• en fin de mois (vers le 20) pour les OAT à Moyen terme.

Le 2 octobre 2025, les OAT MT et LT  émisses représentent 11 430 millions d’euros, avec la répartition suivante :

• 1 OAT sur 10 ans  à 3,5% pour un montant de 5 400 millions d’euros,
• 1 OAT sur 11 ans à 1,75% pour un montant de 2 350 millions d’euros,
• 1 OAT sur 17 ans à 0,5% pour un montant de 2 322 millions d’euros,
• 1 OAT sur 35 ans à 4,0% pour un montant de 1 358 millions d’euros.

Le 2 octobre 2025, les BTF (Bon du Trésor à Taux Fixe) émis représentent  9 008 millions d’euros, avec la répartition suivante:

• 1 BTF 3 mois pour un montant de 3 902 millions d’euros,
• 1 BTF 3 mois pour un montant de 509 millions d’euros,
• 1 BTF 6 mois pour un montant de 2 297 millions d’euros,
• 1 BTF 12 mois pour un montant de 2 300 millions d’euros.

Pour rappel, dans la PLF 2025, l’Etat planifie d’emprunter 300 Md€ pour boucler le budget 2025, afin de couvrir le remboursement des OAT arrivant à maturité (175,9 Md€) , et le déficit de 142,1 Md€.

Selon l’Agence France Trésor les OAT émises atteignent 266,7 Md€ fin septembre, soit 29,6 Md€ / mois (courbe corrélation en orange).

Il est fort à parier qu’à fin octobre 2025, les 300 Md€ soient atteint : cela veut dire que l’Etat va « emprunter » 60 Md€ de plus de ce qu’il était prévu à fin décembre 2025. D’autre part, selon les relevés mensuels de l’Etat, le déficit de 142 Md€ était atteint fin juillet 2025, et fin août il est de 157,4 Md€.