Financement par vente d'actions nouvelles via un fonds .

Des societes qui ne peuvent se financer autrement font appel a des fonds pour vendre des actions nouvelles au petit porteur , il y a plus de 20 societes qui se financent ainsi sur la place de Paris , les fonds profitent de la faiblesse des societes . on donne 2 exemples , l'un pour Vergnet qui touche que 72% de ce donne le pp , l'autre ou Auplata a recu 75% de ce qu'a donne le pp.

Exemples de contrat de financement dit en fonds propres .
Pourquoi ce type de contrat est dit en fonds propres ? certes la part de l'argent reçu par la société de l'argent collecte par le fonds en vendant des actions nouvelles sur le marche augmente les fonds propres mais ce n'est pas particulier a ce type de contrat, une augmentation de capital a prix fixe par appel au public augmente de la même façon les fonds propres .
Beaucoup de petites sociétés auxquelles les banques ne veulent plus prêter et pour lesquelles les actionnaires ne veulent plus participer aux augmentations de capital ont recours a ce genre de financement .On a sur Paris :

Agrogeneration,Auplata, Biophytis,Delta drone , Europlasma, Genthyotek , genomic vision , global bioenergies , intrasense , Visiomed, Atari, geci , europacorp, gaussin , deinove , cibox , spineway, archos , vergnet , novacyt.

Et d'autres que j'ai oublie .

Il s'agit d'un exemple du mode de financement par vente d'actions sur le marche par l'intermédiaire d'un fonds . Dans ce mode de financement pas de banquiers a convaincre , pas d'actionnaires a convaincre , pas de prospectus Amf , juste une décision en AGE et ensuite il suffit de demander pour obtenir de l'argent des actionnaires .
La recette est de choisir un fonds qui va vendre les actions nouvelles , on passe un contrat qui lui attribue des bons d'émission , ces bons permettent d'obtenir des bons convertibles en actions nouvelles . Ces bons sont appelés obligations , ocabsa , ordinane , en plus de ces bons le fonds reçoit des bsa en general non exercable car le cours baisse . Les bons sont convertibles en actions nouvelles au gré du fonds , Le fonds convertit ses bons , obtient des actions a environ 85 % , 90% du cours du jour et revend ces actions en quelque jours sur le marche avant de convertir de nouveaux bons ,

Voici 2 exemples de financement
D'abord les conditions d'un contrat particulierement mauvais pour l'entreprise .

Il s'agit du contrat Vergnet. Vergnet  a vendu 1.1 ME de bons convertibles pour 0.99 ME , les bons sont convertibles en actions au prix de 80% de la moyenne des cours pondérés des volumes des 10 séances précèdents le jour de conversion , globalement Vergnet touche 80%*0.99/1.1 =72% de ce que donnent les actionnaires , le fonds gagne 28% quasiment sans rien faire .

 

Puis le bilan global du contrat Auplata Ehgosf qui s'est déroulé entre novembre 2017 et septembre 2018.

 

Dans l'exemple Auplata Ehgosf , le petit porteur a acheté pour 40.99 ME les actions
nouvelles vendues par Ehgosf et Auplata a reçu 30.86 ME , la différence c'est la marge de Ehgosf , 25% de ce que donne le pp, 10.13 ME pour avoir vendu des actions pendant 10 mois , une activité de 2 heures par jour d'une seule personne ou celle d'un ordinateur programme pour cela .

Au début du contrat Auplata a paye la commission d'engagement de 7% soit 4.2 ME - en fait cette commission a été payée en actions , par le biais d'une ak reservee de 16.8 millions d'actions émises au nominal qui était de 0.25 E ces actions ont ete vendues au pp entre novembre 2017 et janvier 2018 au cours moyen de 0.16 E ainsi le pp a paye 2.69 ME a Ehgosf .

Puis il y a eu les 22 tranches emises entre le 9 novembre 2017 et le 9 aout 2018 , d'apres le communique de Auplata elles ont fait rentrer dans les caisses de Auplata ,

44-2.64 -16.5 = 24.86 ME
avec 2.64 ME décote sur nominal 6%
16.5 ME indemnité de conversion = différence entre le nominal prix auquel les bons ont ete convertis et le prix du contrat multiplie par les quantités d'actions obtenues .

mais les 16.5 ME sont la part de l'indemnité de conversion qui a été ristournée a Ehgosf par réduction du prix d'achat des bons des tranches , il y a 5.7 ME qui n'a pas encore ete rembourse par Auplata .
Au total l'indemnité de conversion est de 22.2 ME pour les 22 premières tranches , soit 314 285 680millions d'actions *(0.14 -prix moyen du contrat) =22.2 ME d'ou un prix moyen du contrat de 0.0693E .

Le prix de conversion du contrat est de 95% du plus bas cours quotidien moyen pondéré par les volumes de l'action de la Société pendant la période de 15 jours de bourse consécutifs précédant immédiatement la date d'envoi d'une notice de conversion . de
Ehgho a un prix de conversion de 95 % du plus bas cours sur 15 séances précédent la conversion et revend ces actions au cours , le prix de vente est statistiquement au moins 1.15 fois le prix d'achat . Le prix moyen du contrat a ete de 0.0693 E , le prix de vente moyen a ete de 1.15* 0.0693 = 0.797 E .

Ehgosf a obtenu du pp par ses ventes , 314.285 * 0.797 = 25 ME .

En dehors des tranches ,a venir , les tranches 23, 24, 25 et de l'indemnité de résiliation .

Le pp a remis a Ehgosf en achetant les 26.8 millions +314.285 millions d'actions nouvelles que Ehgosf lui a vendu 2.69 + 25 = 27.69 ME , et Ehgosf a remis en tenant compte des 5.7 ME d'indemnité de conversion non encore remboursée par Auplata.
44 -2.64 -16.5-5.7 = 19.16 ME .

Ehgosf rend a Auplata 19.16/27.69 = 69.2 % de l'argent que lui remet le pp et a deja fait une marge de 8.53 ME avec le contrat dont 2.83 ME deja dans les caisses de Ehgosf et 5.7 ME a rembourser par Auplata .

 

pour le reste du contrat , Ehgosf va acheter les 3 dernieres tranches au nominal , soit 6 ME ( et non 8 ME comme l'écris a plusieurs reprises Auplata , le pp compte tenu qu il achète les actions au cours tandis que Ehgosf les touche a 95% du cours le plus bas sur 15 séances , payera 1.15 fois plus cher les actions que Ehgosf ne les touchera , mais combien d'actions vont être émises ?

pour la 23 eme tranche et les suivantes. ) le paiement de l'indemnité de conversion "sera effectué par compensation de créances lors de la souscription par l'Investisseur à de nouvelles actions de la Société et non lors de la souscription à de nouvelles ODIRNANE " . En clair l'indemnité de conversion sera payée en action nouvelles.

Ainsi tous les bons seront convertis en action au cours du contrat , et ceci d'ici au 27 septembre date d'émission de la 25 eme tranche .
Le cours d'aujourd'hui est de 0.083 E , le cours va baisser avec l'émission des actions issues de conversion ainsi que des 90 millions d'actions de l'ak réservée a Ehgosf émises a 0.14 E soit 12.6 ME qui seront données a Ehgosf en paiement du reliquat de l indemnité de conversion de 5.7 ME des tranches 1 a 22 et de l'indemnité de résiliation de 6.9 ME correspondant a l'interruption anticipée du contrat par Auplata .
Avec un point de départ a 449 millions d'actions , soit une capitalisation de 449*0.083 E = 37.2 ME , , a capitalisation constante , pour 90 millions d'ak et 6 ME de conversion de bons soit 100 millions d'actions émises , essai de depart , sera de 0.083 *449/(449+90 + 100 ) = 0.0583E soit un cours moyen du contrat Ehgosf de 95 % * (0.083+ 0.0583 ) / 2 *90 % =0.06 E ce qui fait 6 ME /0.06 = 100 millions d'actions émises , on tombe sur le nombre de l'essai de départ ce qui justifie ce nombre .

On aurait 2 mois après le 27/9 soit le 27/11 / 2018 un captal de 639 millions d'actions .

Le pp aura acheté a Ehgosf 190 milllions d'actions en moyenne a ( 0.083 +0.057 ) /2 = 0.07 E soit 13.3 ME .

 

le pp aura paye 13.3 ME pour 6 ME reçu par Auplata , les 90 millions d'actions gratuites rapporteront a Ehgosf 6.3 ME pour le paiement des 6.9 ME d'indemnité de resiliation et des 5.7 ME du reliquat de l'indemnité de conversion des 22 premieres tranches .

Globalement le pp aura donne a Ehgosf ,27.69 ME pour la commission d'engagement et les 22 premières tranches et 13.3 ME pour les tranches 23a 25 et les 90 millions d'actions du paiement du reliquat de l'indemnite de conversion des tranches 1 a 22 et pour l'indemnité de resiliation , soit 40.99 ME .

Auplata aura reçu de Ehgosf 19.16 + 5.7 ME = 24.86 ME pour les tranches 1 a 22 et 6ME pour les tranches 23 a 25 soit 30.86 ME .

Ehgosf a reçu 40.99 ME du pp par ses ventes d'actions et a verse a Auplata 30.86 ME .
soit 75.2 % du montant remis par le pp verse a Auplata et une marge de 10.13 ME pour Ehgosf ce qui est bien paye pour le travail réalisé entre le 9/11/2017 et le 27/11/2018 qui a consisté a vendre
16.8 +314.28 + 190 = 521 millions d'actions au pp , 2 millions d'actions vendues a chaque séance, quelque ordres a passer , si ces ventes n'ont pas pas été réalisé par un automate programmé pour vendre a environ 25 % du volume , c'est une activité qui a du occuper une personne 2 heures par jour pendant 1 an ,

le métier de Ehgosf a été extrêmement rentable, 10.13 ME gagne donné par le pp pour un cout de l'ordre de 15000 E correspondant a la part de salaire de la personne sans compétences particulières qui a vendu les titres pour Ehgosf , occupée a 25 % de son temps pour faire cela .

 

 

 

 

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