Pour creuser le sujet, Théophile Kouamouo a reçu Christophe Le Boucher, alias PoliticoBoy, intervenant régulier du Média, et co-auteur avec Clément Pairot de « Les illusions perdues de l’Amérique démocrate ».
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Outre-Atlantique, en octobre, une augmentation de 6,2 % des prix a été enregistrée par rapport au même mois en 2020. Un record qui inquiète les ménages américains et leur président.
Pour le New York Times, c’est là “une mauvaise nouvelle pour le président Biden et la banque centrale”. Ce mercredi 10 novembre, explique le quotidien américain, les chiffres mensuels sur l’inflation aux États-Unis ont été rendus publics, et ils sont plutôt inquiétants. “Les prix dans leur ensemble ont grimpé de 6,2 % au cours des douze derniers mois [c’est-à-dire par rapport au mois d’octobre 2020]”, note le média, qui souligne qu’il s’agit de “l’augmentation la plus importante depuis 1990”.
Le Washington Post explique les causes de cette montée en flèche des prix :
"Les prévisionnistes s’attendaient bien à voir s’envoler l’inflation dans les données de ce mercredi, en particulier à cause de la flambée des prix de l’essence et de l’énergie, combinée aux retards dans les chaînes d’approvisionnement sur le marché de la voiture d’occasion. L’indice de l’énergie a bondi de 4,8 % entre septembre et octobre, et l’indice des prix de l’essence de 6,1 %. Des hausses de prix qui se répercutent sur le coût de tous les autres biens ou presque, signalent les économistes, et qui pèsent sur une chaîne d’approvisionnement déjà mise à rude épreuve.”
Comme le souligne le quotidien de la capitale, cette situation est d’autant plus inquiétante dans la mesure où “les salaires augmentent, mais pas suffisamment pour compenser l’inflation”. Voilà qui met en difficulté des familles qui doivent faire face à l’envol du prix de certaines denrées alimentaires.
“Par rapport à l’année dernière, le bacon est 20 % plus cher, le prix des œufs est monté de presque 12 % et celui du poulet, de presque 9 %”, énumère le Washington Post. Un problème dont Joe Biden s’est montré conscient puisqu’il a déclaré que “l’inflation nuit aux portefeuilles des Américains, et inverser cette tendance est une priorité absolue pour moi”, rappelle le quotidien.
La FED doit-elle prendre les choses en main ?
Pourtant, jusqu’ici, l’administration américaine avait toujours affirmé que l’inflation était causée par les retards dans les chaînes d’approvisionnement et que ce phénomène allait finir par se résorber de lui-même.
“Il n’est pas du tout évident de savoir quand cela va arriver”, indique néanmoins le quotidien, qui termine son analyse en relayant les positions de ceux qui, dans l’arène politique américaine, voudraient voir la banque centrale des États-Unis intervenir davantage pour remédier à cette situation.
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Ce qu'en dit la presse du Big Bizness
[PIIE, Nov.11] US inflation is running high. What should we worry about now?
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Le taux d'inflation de l'indice des prix à la consommation (IPC) en octobre s'est établi à 6,2 % par rapport à l'année précédente ; un marché du travail très dynamique. Certains d'entre nous n'avaient peut-être pas tout à fait tort lorsque nous nous sommes inquiétés de l'ampleur du plan de relance de Biden en février dernier (voir mon blog ici). (Voir mon blog ici.) Jusqu'à présent, il semble que nous ayons été trop optimistes quant au degré de surchauffe, aux contraintes de l'offre et à l'inflation.
Mais ce n'est pas le moment de se vanter (bien que ce soit très tentant, étant donné le torrent de commentaires agressifs que nous avons reçus à l'époque). Je pense qu'il n'est que la moitié du temps. Les inquiets sont en tête, mais il y a une deuxième mi-temps, et personne n'a encore gagné.
La croissance et la pression de la demande peuvent ralentir d'elles-mêmes. Les travailleurs pourraient revenir en masse sur le marché du travail, ce qui réduirait la pression sur le marché du travail. L'inflation ralentira probablement au début de l'année prochaine, peut-être en diminuant aussi fortement pendant quelques mois qu'elle a augmenté cette année. Les attentes en matière d'inflation pourraient rester ancrées. Une petite augmentation des taux d'intérêt fera l'affaire. Et tout ira bien.
Mais ce n'est plus le scénario le plus probable. Il y a encore beaucoup de demande refoulée, que ce soit pour la consommation ou pour l'investissement. Même avec les nouveaux arrivants, le marché du travail devrait rester tendu pendant un certain temps ; les travailleurs qui ont perdu du pouvoir d'achat vont essayer de le récupérer. Même si l'inflation des prix ralentit dans un premier temps, l'inflation des salaires pourrait bien reprendre. Elle peut se développer lentement, mais conduire à une dynamique salaires-prix plus dynamique que l'inflation des prix en raison des problèmes de chaîne d'approvisionnement. Et il pourrait être difficile d'arrêter l'inflation sans une forte augmentation des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
Je ne doute pas que la Fed augmentera les taux, probablement un peu tard, et plus qu'elle ne l'espérait. Mais elle le fera, et je ne m'attends pas à ce que l'inflation élevée dure éternellement. Les questions auxquelles nous devons maintenant faire face sont les suivantes : De combien la Fed devra-t-elle augmenter les taux d'intérêt, et pendant combien de temps ? Les marchés semblent complètement détendus, les taux réels à 5 ans sont proches de moins 2 %. Je ne pense pas qu'ils devraient l'être. Les leçons d'histoire que nous devrions regarder maintenant sont les épisodes de désinflation.
Y a-t-il un rapport avec la désinflation Volcker (certes beaucoup plus importante) du début des années 1980 et ses coûts de production élevés ? Dans quelle mesure la situation est-elle différente aujourd'hui ? Comment une hausse brutale et largement imprévue des taux affecterait-elle non seulement l'économie, mais aussi le système financier et les perspectives des marchés émergents ? C'est à cela que nous devons réfléchir.
Ce n'est pas le moment de se battre sur l'inflation entre "l'équipe temporaire" et "l'équipe permanente" (quelles expressions stupides !). Ce n'est ni le moment de prétendre que tout va bien ni le moment d'affirmer que nous sommes au bord de l'hyperinflation. C'est le moment de réfléchir à ce qui se passera si l'inflation s'avère plus élevée et plus difficile à combattre que ne le prévoient l'administration Biden et la Fed. Il y a certainement beaucoup de choses à penser.
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[The Guardian, Nov.11] We need to talk about the real reason behind US inflation
[CBS News, Nov. 15Inflation surge is gobbling up many Americans' pay raises
QUE VA EN DIRE (ET FAIRE) ↓ THE AMERICAN LABOR ↓ ? ...
Sous titrage disponible via bouton ⚙︎ "Parameters", en français et autres langues... oui, en basque aussi !
Affaire à suivre.
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