Par Ellen Brown, le 5 avril 2022
Les critiques étrangers s'insurgent depuis longtemps contre le "privilège exorbitant" du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Les États-Unis peuvent émettre cette monnaie soutenue par rien d'autre que "la foi pleine et entière en les États-Unis et leur crédit". Les gouvernements étrangers, qui ont besoin de dollars, non seulement les acceptent dans le commerce, mais achètent des titres américains avec ces dollars, finançant ainsi le gouvernement américain et ses guerres à l’étranger. Mais aucun gouvernement n'a été assez puissant pour rompre cet arrangement - jusqu'à présent. Comment cela est-il arrivé et quelles en seront les conséquences pour l'économie américaine et mondiale ?
L'ascension et la chute du pétrodollar
Tout d'abord, un peu d'histoire : Le dollar américain a été adopté comme monnaie de réserve mondiale lors de la conférence de Bretton Woods en 1944, alors que le dollar était encore soutenu par l'or sur les marchés mondiaux. L'accord prévoyait que l'or et le dollar seraient acceptés de manière interchangeable comme réserves mondiales, les dollars devant être remboursables en or sur demande à 35 dollars l'once. Les taux de change des autres monnaies étaient fixés par rapport au dollar.
Mais cet accord a été rompu après que la politique "des armes et du beurre" du président Lyndon Johnson a épuisé la cagnotte américaine en finançant la guerre au Vietnam en même temps que ses programmes sociaux de la "Grande Société" [Great Society]. Le président français Charles de Gaulle, soupçonnant les États-Unis d'être à court d'argent, échangea une grande partie des dollars français contre de l'or et menaça d'échanger le reste ; d'autres pays firent de même ou menacèrent de le faire.
En 1971, le président Richard Nixon mit fin à la convertibilité du dollar en or au niveau international (ce que l’on a appelé la "fermeture de la fenêtre de l'or"), afin d'éviter de vider les réserves d'or des États-Unis. La valeur du dollar s'est alors effondrée par rapport aux autres monnaies sur les marchés mondiaux. Pour le soutenir, Nixon et le secrétaire d'État Henry Kissinger ont conclu un accord avec l'Arabie saoudite et les pays de l'OPEP selon lequel l'OPEP ne vendrait le pétrole qu'en dollars, et que les dollars seraient déposés dans les banques de Wall Street et de la City de Londres. En contrepartie, les États-Unis défendront militairement les pays de l'OPEP. Le chercheur en économie William Engdahl présente également des preuves d'une promesse selon laquelle le prix du pétrole serait quadruplé. Une crise pétrolière déclenchée par une brève guerre au Moyen-Orient a effectivement fait quadrupler le prix du pétrole, et l'accord de l'OPEP a été finalisé en 1974.
L'accord a tenu jusqu'en 2000, lorsque Saddam Hussein l'a rompu en vendant le pétrole irakien en euros. Le président libyen Mouammar Kadhafi a fait de même. Les deux présidents ont été assassinés, et leurs pays ont été décimés par la guerre avec les États-Unis. Le chercheur canadien Matthew Ehret observe :
N'oublions pas que l'alliance Soudan-Libye-Égypte, sous la direction combinée de Moubarak, Kadhafi et Bashir, avait entrepris d'établir un nouveau système financier adossé à l'or, en dehors du FMI et de la Banque mondiale, afin de financer un développement à grande échelle en Afrique. Si ce programme n'avait pas été sapé par la destruction de la Libye sous l'égide de l'OTAN, le dépeçage du Soudan et le changement de régime en Égypte, le monde aurait vu, pour la première fois dans l'histoire, l'émergence d'un bloc régional majeur d'États africains façonnant leur propre destin en dehors du jeu truqué de la finance contrôlée par les Anglo-Américains.
L'ascension du pétrorouble
Le premier défi lancé par une grande puissance à ce qui est devenu le pétrodollar est survenu en 2022. Dans le mois qui a suivi le début du conflit en Ukraine, les États-Unis et leurs alliés européens ont imposé de lourdes sanctions financières à la Russie en réponse à l'invasion militaire illégale. Les mesures occidentales comprenaient le gel de près de la moitié des 640 milliards de dollars américains de réserves financières de la banque centrale russe, l'expulsion de plusieurs des plus grandes banques russes du système de paiement mondial SWIFT, l'imposition de contrôles à l'exportation visant à limiter l'accès de la Russie aux technologies de pointe, la fermeture de leur espace aérien et de leurs ports aux avions et aux navires russes, et l'instauration de sanctions personnelles à l'encontre de hauts fonctionnaires russes et d’oligarques très en vue. Les Russes inquiets se sont précipités pour retirer des roubles de leurs banques, et la valeur du rouble a plongé sur les marchés mondiaux tout comme le dollar américain l'avait fait au début des années 1970.
La confiance placée dans le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, soutenue par "la foi pleine et entière en les États-Unis et leur crédit", a finalement été entièrement brisée. Le président russe Vladimir Poutine a déclaré dans un discours prononcé le 16 mars que les États-Unis et l'Union européenne avaient manqué à leurs obligations et que le gel des réserves de la Russie marquait la fin de la fiabilité des actifs dits de première classe. Le 23 mars, M. Poutine a annoncé que le gaz naturel russe serait vendu aux "pays inamicaux" uniquement en roubles russes, plutôt qu'en euros ou en dollars, comme c'est le cas actuellement. Quarante-huit nations sont considérées par la Russie comme "inamicales", dont les États-Unis, la Grande-Bretagne, l'Ukraine, la Suisse, la Corée du Sud, Singapour, la Norvège, le Canada et le Japon.
Vladimir Poutine a noté que plus de la moitié de la population mondiale reste "amie" de la Russie. Les pays qui n'ont pas voté en faveur des sanctions comprennent deux grandes puissances - la Chine et l'Inde - ainsi que le principal producteur de pétrole, le Venezuela, la Turquie et d'autres pays du "Sud". Les pays "amis", a déclaré M. Poutine, peuvent désormais acheter à la Russie dans différentes devises.
Le 24 mars, le député russe Pavel Zavalny a déclaré lors d'une conférence de presse que le gaz pourrait être vendu à l'Occident contre des roubles ou de l'or, et aux pays "amis" contre la monnaie nationale ou des bitcoins.
Les ministres de l'énergie des pays du G7 ont rejeté la demande de M. Poutine, affirmant qu'elle violait les termes des contrats de gaz qui exigent une vente en euros ou en dollars. Mais le 28 mars, le porte-parole du Kremlin, Dimitri Peskov, a déclaré que la Russie n'était "pas engagée dans la charité" et qu'elle ne fournirait pas de gaz à l'Europe gratuitement (ce qu'elle ferait si les ventes se faisaient en euros ou en dollars qu'elle ne peut actuellement pas utiliser dans le commerce). Les sanctions elles-mêmes constituent une violation de l'accord visant à honorer les devises sur les marchés mondiaux.
Bloomberg rapporte que le 30 mars, Viatcheslav Volodine, président de la chambre basse du parlement russe, a suggéré dans un message sur Telegram que la Russie pourrait étendre la liste des produits pour lesquels elle exige d'être payée en roubles (ou en or) par l'Occident, pour y inclure les céréales, le pétrole, les métaux, etc. L'économie de la Russie est beaucoup plus petite que celle des États-Unis et de l'Union européenne, mais la Russie est un fournisseur mondial majeur de produits de base essentiels - y compris non seulement le pétrole, le gaz naturel et les céréales, mais aussi le bois, les engrais, le nickel, le titane, le palladium, le charbon, l'azote et les métaux des terres rares utilisés dans la production de puces informatiques, de véhicules électriques et d'avions.
Le 2 avril, le géant gazier russe Gazprom a officiellement interrompu toutes les livraisons à l'Europe via le gazoduc Yamal-Europe, une artère critique pour l'approvisionnement énergétique européen.
Richard Werner, professeur d'économie au Royaume-Uni, qualifie la manœuvre russe d'astucieuse - une répétition de ce que les États-Unis ont fait dans les années 1970. Pour obtenir des produits russes, les pays "inamicaux" devront acheter des roubles, ce qui fera augmenter la valeur du rouble sur les marchés mondiaux, tout comme le besoin de pétrodollars a soutenu le dollar américain après 1974. En effet, le 30 mars, le rouble avait déjà atteint le niveau où il se trouvait un mois plus tôt.
Une page du manuel du "système américain".
La Russie suit les États-Unis non seulement en liant sa monnaie nationale aux ventes d'un produit de base essentiel, mais aussi en suivant un protocole antérieur - ce que les dirigeants américains du XIXe siècle appelaient le "système américain" de monnaie et de crédit souverains. Ses trois piliers étaient (a) des subventions fédérales pour les améliorations intérieures et pour soutenir les industries naissantes de la nation, (b) des tarifs douaniers pour protéger ces industries, et (c) un crédit facile émis par une banque nationale.
Michael Hudson, professeur d'économie et auteur de "Super-Imperialism : The Economic Strategy of American Empire", parmi de nombreux autres ouvrages, note que les sanctions obligent la Russie à faire ce qu'elle a été réticente à faire elle-même : réduire sa dépendance à l'égard des importations et développer ses propres industries et infrastructures. L'effet, dit-il, est équivalent à celui des tarifs douaniers protecteurs. Dans un article intitulé "L'empire américain s'autodétruit", Hudson écrit à propos des sanctions russes (qui remontent en fait à 2014) :
La Russie était restée trop fascinée par l'idéologie du marché libre pour prendre des mesures visant à protéger sa propre agriculture ou son industrie. Les États-Unis lui ont apporté l'aide dont elle avait besoin en lui imposant l'autosuffisance intérieure (par le biais de sanctions). Lorsque les États baltes ont perdu le marché russe du fromage et d'autres produits agricoles, la Russie a rapidement créé son propre secteur fromager et laitier - tout en devenant le premier exportateur mondial de céréales.
La Russie découvre (ou est sur le point de découvrir) qu'elle n'a pas besoin de dollars américains pour garantir le taux de change du rouble. Sa banque centrale peut créer les roubles nécessaires pour payer les salaires nationaux et financer la formation de capital. Les confiscations américaines pourraient donc finalement amener la Russie à mettre fin à la philosophie monétaire néolibérale, comme le préconise depuis longtemps Sergei Glaziev en faveur de la TMM [Théorie Monétaire Moderne]. [...]
Ce que les pays étrangers n'ont pas fait d'eux-mêmes - remplacer le FMI, la Banque mondiale et les autres bras de la diplomatie américaine - les politiciens américains les obligent à le faire. Au lieu que les pays d'Europe, du Proche-Orient et du Sud se détachent en fonction de leur propre calcul de leurs intérêts économiques à long terme, l'Amérique les pousse à le faire, comme elle l'a fait avec la Russie et la Chine.
Glazyev et la réinitialisation eurasiatique
Sergei Glazyev, mentionné par Hudson ci-dessus, est un ancien conseiller du président Vladimir Poutine et le ministre de l'intégration et de la macroéconomie de la Commission économique eurasiatique, l'organe de réglementation de l'Union économique eurasienne (UEE). Il a proposé d'utiliser des outils similaires à ceux du "système américain", notamment en transformant la Banque centrale de Russie en une "banque nationale" émettant la propre monnaie de la Russie et des crédits pour le développement intérieur. Le 25 février, M. Glazyev a publié une analyse des sanctions américaines intitulée "Sanctions et souveraineté", dans laquelle il déclare :
Les dommages causés par les sanctions financières américaines sont inextricablement liés à la politique monétaire de la Banque de Russie. [...] Son essence se résume à lier étroitement l'émission du rouble aux recettes d'exportation et le taux de change du rouble au dollar. En fait, une pénurie artificielle d'argent est créée dans l'économie, et la politique stricte de la Banque centrale entraîne une augmentation du coût des prêts, ce qui tue l'activité commerciale et entrave le développement des infrastructures dans le pays.
Glazyev a déclaré que si la banque centrale remplaçait les prêts retirés par ses partenaires occidentaux par ses propres prêts, la capacité de crédit russe augmenterait considérablement, ce qui empêcherait une baisse de l'activité économique sans créer d'inflation.
La Russie a accepté de vendre du pétrole à l'Inde dans sa propre monnaie souveraine, la roupie, à la Chine en yuan et à la Turquie en lire. Ces monnaies nationales peuvent ensuite être dépensées pour acheter les biens et services vendus par ces pays. On pourrait soutenir que chaque pays devrait être en mesure de commercer sur les marchés mondiaux dans sa propre monnaie souveraine ; c'est ce qu'est une monnaie fiduciaire - un moyen d'échange soutenu par l'accord de la population de l'accepter comme valeur pour ses biens et services, soutenu par la "foi pleine et entière et le crédit" en/de la nation.
Mais ce type de système de troc mondial s'effondrerait, tout comme les systèmes de troc locaux, si l'une des parties à l'échange ne voulait pas des biens ou des services de l'autre partie. Dans ce cas, une monnaie de réserve intermédiaire serait nécessaire pour servir de moyen d'échange.
Glazyev et ses homologues y travaillent. Dans une interview traduite publiée sur The Saker, Glazyev a déclaré :
Nous travaillons actuellement à l'élaboration d'un projet d'accord international sur l'introduction d'une nouvelle monnaie de règlement mondiale, arrimée aux monnaies nationales des pays participants et aux biens échangés qui déterminent les valeurs réelles. Nous n'aurons plus besoin des banques américaines et européennes. Un nouveau système de paiement basé sur des technologies numériques modernes avec une blockchain se développe dans le monde, où les banques perdent leur importance.
La Russie et la Chine ont toutes deux développé des alternatives au système de messagerie SWIFT, auquel certaines banques russes ont été bloquées. Le commentateur Alexander Mercouris, basé à Londres, fait remarquer que le fait de ne pas utiliser SWIFT signifie que les banques occidentales ne peuvent pas suivre les transactions russes et chinoises.
L'analyste géopolitique Pepe Escobar résume les plans pour une réinitialisation financière eurasiatique/chinoise dans un article intitulé "Say Hello to Russian Gold and Chinese Petroyuan" [Dites bonjour à l'or russe et au Petroyuan chinois]. Il écrit :
Cela a été long à venir, mais enfin certains linéaments clés des nouvelles fondations du monde multipolaire sont révélés.
Vendredi [11 mars], après une réunion par vidéoconférence, l'Union économique eurasiatique (UEE) et la Chine ont convenu de concevoir le mécanisme d'un système monétaire et financier international indépendant. L'UEE est composée de la Russie, du Kazakhstan, du Kirghizstan, du Belarus et de l'Arménie. Elle établit des accords de libre-échange avec d'autres nations eurasiennes et s'interconnecte progressivement avec l'initiative chinoise Belt and Road (BRI) [La ceinture et la route ou « les nouvelles routes de la soie].
À toutes fins utiles, l'idée vient de Sergei Glazyev, le principal économiste indépendant de Russie. [...]
De manière assez diplomatique, Glazyev a attribué la concrétisation de l'idée aux "défis et risques communs associés au ralentissement économique mondial et aux mesures restrictives à l'encontre des États de l'UEE et de la Chine".
Traduction : la Chine étant une puissance eurasienne au même titre que la Russie, elles doivent coordonner leurs stratégies pour contourner le système unipolaire américain.
Le système eurasiatique sera basé sur "une nouvelle monnaie internationale", très probablement avec le yuan comme référence, calculée comme un indice des monnaies nationales des pays participants, ainsi que des prix des matières premières. ...
Le système eurasiatique est appelé à devenir une alternative sérieuse au dollar américain, car l'UEE pourrait attirer non seulement les nations qui ont rejoint la BRI [...] mais aussi les principaux acteurs de l'Organisation de coopération de Shanghai (OCS) ainsi que l'ASEAN. Les acteurs d'Asie occidentale - Iran, Irak, Syrie, Liban - seront inévitablement intéressés.
Privilège exorbitant ou charge exorbitante ?
Si ce système réussit, quel sera l'effet sur l'économie américaine ? Lynn Alden, stratège en investissement, écrit dans une analyse détaillée intitulée "The Fraying of the US Global Currency Reserve System" [L’effilochement du système de réserve monétaire mondial étasunien] qu'il y aura des difficultés à court terme, mais qu'à long terme, l'économie nord-américaine en bénéficiera. Le sujet est complexe, mais l'essentiel est que la domination de la monnaie de réserve a entraîné la destruction de [la] base manufacturière [des Etats-Unis] et l'accumulation d'une dette fédérale massive. Partager la charge de la monnaie de réserve aurait l'effet que les sanctions ont sur l'économie russe - en soutenant les industries nationales comme le ferait un tarif douanier, ce qui permettrait de reconstruire la base manufacturière nord-américaine.
D'autres commentateurs affirment également qu'être la seule monnaie de réserve mondiale est moins un privilège exorbitant qu'un fardeau exorbitant. La perte de ce statut ne mettrait pas fin à l'importance du dollar américain, qui est trop fortement ancré dans la finance mondiale pour être délogé. Mais cela pourrait bien signifier la fin du pétrodollar en tant que seule monnaie de réserve mondiale, et la fin des guerres pétrolières dévastatrices qu'il a financées pour maintenir sa domination.
Cet article a été publié pour la première fois sur ScheerPost. Ellen Brown est avocate, présidente du Public Banking Institute et auteur de treize livres, dont Web of Debt, The Public Bank Solution et Banking on the People : Democratizing Money in the Digital Age. Elle co-anime également une émission de radio sur PRN.FM intitulée "It's Our Money". Ses plus de 300 articles de blog sont publiés sur EllenBrown.com.