L'euro vaincu, l'inflation victorieuse
Par Sergio Ferrari| 20/07/2022 |
Sources : Rébellion
Cinq mois après la guerre russo-ukrainienne, la deuxième semaine de juillet a vu l'euro trébucher davantage vers le précipice. Dans sa chute, il a retrouvé sa parité initiale avec le dollar américain, un plancher qu'il n'avait jamais atteint au cours des deux dernières décennies.
La monnaie commune de l'Union européenne (UE) se déprécie et la guerre continue de s'imposer dans toute l'Europe occidentale, région voisine la plus proche du champ de bataille.
L'euro au bord du gouffre
Un tel effondrement de l'euro ne s'était pas produit depuis le 15 juillet 2002. Sa contre-valeur en 2021 clôturait à 1 137 dollars. Selon le cabinet de conseil financier Bloomberg, la monnaie européenne s'est dépréciée de 12,05% au cours de ce premier semestre. L'an dernier, sa chute face au dollar était de 15% et juste un peu moins face au franc suisse (en juin 2021, un euro coûtait 1,09 franc, alors qu'aujourd'hui il est passé à 0,98 franc).
La radio et la télévision britanniques BBC rapportaient dans l'après-midi du 12 juillet que les années où l'euro était si fort (1,6 fois la valeur du dollar lors de la crise financière mondiale de 2008) étaient révolues que de nombreux Européens partaient en vacances aux États-Unis. Unis par les bas prix des hôtels et des restaurants, ils sont rentrés chez eux avec des valises pleines d'électronique et de vêtements.
La situation politico-militaire en Europe est la principale cause de cet affaiblissement de la monnaie européenne. Les analystes économiques soulignent que la chute de l'euro cette semaine s'est produite presque en parallèle avec la divulgation de données sur l'effondrement de la confiance des entreprises en Allemagne, une superpuissance entravée par sa fragilité énergétique et son extrême dépendance au gaz russe.
Depuis plusieurs jours, les voix s'intensifient pour affirmer que ce traumatisme énergétique sera à la base non seulement d'une très possible croissance négative en Allemagne, mais aussi d'une éventuelle récession dans toute la zone euro. Les techniciens parlent de récession lorsque le Produit Intérieur Brut d'un pays ou d'une région n'enregistre aucune croissance pendant deux trimestres consécutifs.
La journaliste Cécilia Barria a souligné dans son analyse sur la BBC qu'"il y a des inquiétudes quant à la possibilité que cette crise provoque une récession aux conséquences imprévues". Cette hypothèse a été renforcée la veille en raison de la réduction de l'approvisionnement en gaz russe et de la crainte généralisée que l'inflation continue d'augmenter. L'énergéticien russe Gazprom, qui approvisionne l'Allemagne et d'autres pays européens, vient d'interrompre pour une dizaine de jours la fourniture de gaz via son gazoduc Nord Stream 1, mais la Russie pourrait profiter de cette situation pour la prolonger indéfiniment.
Le conflit s'enlise, l'Union européenne tremble
Le journal espagnol El País, dans son édition électronique du deuxième mardi de juillet, s'interroge sur le comportement tendanciel de la monnaie de l'Union européenne. La réponse, selon El País , réside dans les mouvements des banques centrales. Et il a souligné que la Réserve fédérale américaine réagit plus agressivement que la Banque centrale européenne lorsqu'il s'agit de relever les taux d'intérêt.
Et il a aussitôt analysé le phénomène de l'inflation, qu'il qualifie de « phénomène global », mais qui se manifeste différemment selon les régions, tant dans son intensité que par rapport à ses causes. Pour cette raison, la Réserve fédérale des Etats-Unis a initié la normalisation de sa politique monétaire avant la Banque Centrale Européenne et de façon plus décidée, comme l’explique Francisco Uría, responsable global de la Banque KPMG, cité par El Pays.
Ce même journal intègre également l'avis des analystes de la société de gestion Allianz Global Investors, qui estiment qu'à court terme le dollar va continuer à s'apprécier face à l'euro, "bien qu'à un rythme plus lent". Ils prévoient également qu'il pourrait y avoir une correction dans les mois à venir, bien qu'ils soulignent que "si l'économie mondiale s'affaiblit ou entre en récession, le dollar continuera d'être fortement soutenu en termes généraux".
L'éminent économiste belge Bruno Colmant, professeur à l'Université libre de Bruxelles, n'est pas aussi optimiste et ne mentionne pas d'éventuelles corrections à court terme. Sur Radio Suisse, sur sa chaîne française, le 12 juillet, il a déclaré que la faiblesse de l'euro se poursuivra tant que la guerre entre la Russie et l'Ukraine se poursuivra et que "cela risque d'être [une période] extrêmement longue".
Colmant reconnaît dans son analyse la relation déterminé et déterminante entre conflit militaire et la crise économique actuelle en Europe occidentale. Et il affirme que le pire scénario imaginable est que cette dynamique guerrière qui conditionne la situation économique se poursuive – situation déjà très complexe, irritante, pleine de nervosité, qui se perçoit dans l'espace euro – en voie de produire l'épuisement des continents.
Colmant observe qu'en même temps que l'euro tombe dans le précipice, la politique "agressive" de la Réserve fédérale américaine, qui continue d'augmenter ses taux d'intérêt, détermine un rendement plus élevé sur ses propres bons du Trésor que ce que l'Europe pourrait offrir. . En bref : pour tout investisseur, dans la situation actuelle, le dollar finit par être une meilleure option que l'euro. Ce qui est très bien compris, selon Colmant, pourquoi les États-Unis deviennent un refuge sur le plan monétaire, puisqu'ils ont aujourd'hui une économie forte, en pleine reprise, avec un emploi en hausse et non conditionnée par la guerre qui touche directement l'Europe.
Mesures d'urgence dans un pays entre les cordes
Dans le contexte de hausse actuelle de l'inflation européenne, avec une moyenne de 8,6 % – son plus haut niveau depuis le début des records –, la dépréciation de l'euro détermine une augmentation du coût de la vie puisqu'elle renchérit les importations.
Dans ce contexte d'aggravation de la crise continentale, l'Espagne fait face à un taux d'inflation très élevé en glissement annuel, atteignant 10,2 % en juin, son plus haut niveau depuis 37 ans.
Selon l'ONG espagnole Oxfam Intermón, l'inflation affecte non seulement l'activité économique en général, mais réduit également le pouvoir d'achat des ménages les plus pauvres de 30 % de plus que celui des ménages les plus riches.
Et il prévient qu'il y a toujours des secteurs qui profitent à la fois de la situation de guerre actuelle et de la pandémie. Les profits de certains secteurs – la finance, la pharmacie, l'énergie et l'alimentation – s'envolent. L'ONG rappelle que les revenus des quatre plus grandes entreprises énergétiques d'Espagne ont augmenté de 34 % entre 2020 et 2021. De plus, souligne-t-elle, leurs bénéfices en 2021 ont été le double de la moyenne observée au cours des cinq années précédentes. Seules les centrales hydroélectriques et nucléaires auraient généré entre mars 2021 et mars 2022 plus de 6 500 millions d'euros de bénéfices extraordinaires ( https://www.oxfamintermon.org/es/nota-de-prensa/inflacion-reduce-poder- acquisitive- ménages-les plus pauvres ).
Le gouvernement a répondu à la situation hyperinflationniste actuelle par des mesures qui tentent d'amortir son impact, telles que des subventions aux carburants et une réduction de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) sur l'électricité, ainsi qu'une augmentation des pensions. De septembre dernier à aujourd'hui, elle a alloué 30 000 millions d'euros à cet effort tampon.
Pour sortir de l'impact que ces bouchons anti-inflationnistes produisent sur l'Etat, le Gouvernement a annoncé la mise en place d'une taxe unique (exceptionnelle) sur les profits extraordinaires des grandes entreprises énergétiques. L'État calcule de collecter environ 2 000 millions d'euros par an en 2023 et 2024.
De plus, il a décidé d'appliquer une taxe, également temporaire (deux ans), aux grandes entités financières – qui commencent déjà à profiter de la hausse des taux d'intérêt. On estime que cette taxe rapportera 1 500 millions d'euros par an.
Plusieurs pays européens ont annoncé ces derniers mois des taxes exceptionnelles sur les bénéfices des entreprises dérivés de l'inflation, notamment les groupes énergétiques, qui ont récemment enregistré des bénéfices très élevés. Le Royaume-Uni et l'Italie, par exemple, ont instauré des droits d'accise de 25 % sur les bénéfices des grandes entreprises du secteur de l'énergie.
D'autre part, le président du gouvernement, Pedro Sánchez, a décidé d'un ensemble de mesures, qui comprend, entre autres, l'augmentation des bourses, le maintien d'un plafond sur la mise à jour des prix de location et des abonnements gratuits pour les réseaux ferroviaires à court terme. et moyenne distance. Ces annonces ont été faites dans le cadre du débat marathon sur l'état de la Nation, entre le mardi 12 et le jeudi 14 juillet. Cela faisait sept ans que ce débat n'avait pas eu lieu.
Le pessimisme ambiant
Au milieu d'une situation économique complexe, politiquement conflictuelle et idéologiquement profondément polarisée –la droite avec ses organes de presse connexes a furieusement rouvert la question de l'ETA et la guerre vieille de plusieurs décennies au Pays basque–, l'Espagne représente, en partie, ce que vit une Europe ébranlée par les conséquences du conflit entre la Russie et l'Ukraine.
Dans cette situation, la crise énergétique, l'inflation galopante, la chute dans l'abîme de la monnaie unique, les engagements d'augmenter les budgets militaires – suite aux impositions de l'OTAN – et les débats politico-idéologiques nationaux définissent un agenda interne (et continental) inimaginable à cinq il y a des mois.
Le conflit de guerre conditionne déjà la vie quotidienne de millions d'habitants de la zone euro.
Une guerre par procuration (Washington se frotte les mains) suicidaire pour une Europe de l'Ouest frêle et désemparée.
Un tel panorama déforme, en fait, ce que plusieurs analystes européens euphoriques sur la guerre assuraient jusqu'à récemment : que la crise n'affecterait que les deux pays impliqués militairement.
La réalité contredit ce faux optimisme. Et s'il y a le moindre doute, voyez comment l'euro glisse, vacille et s'effondre. Et la seule chose qui croît dans cette région est l'inflation de récession.